Как отмечают авторы Доклада для общественных консультаций "Совершенствование регулирования брокерской деятельности" (далее - Доклад), целью данного документа является определение и обоснование приоритетных направлений регулирования посреднической деятельности на финансовом рынке. В Докладе представлен анализ современных моделей ведения посреднического бизнеса на финансовом рынке в Российской Федерации и проводится сопоставление практики регулирования в России и Евросоюзе.
В отдельных разделах Доклада рассматриваются такие темы, как регулирование деятельности финансовых посредников и правоприменение, конфликт интересов, альтернативные рынки, защита имущества клиента, маржинальные требования. После каждого раздела предлагается несколько вопросов.
Так, в частности, для устранения имеющихся пробелов в российском регулировании в Докладе отмечается необходимость предпринять ряд мер, в том числе "расширить понятие брокерской деятельности, включив в нее модель интернализации помимо правовой модели агентирования и кросс-агентирования", "установить универсальные обязанности брокера действовать с должной заботливостью и осмотрительностью при исполнении волеизъявления (поручения) клиента, вне зависимости от избранной правовой модели оказания посреднических услуг", "определить новый вид профессиональной услуги – "инвестиционное консультирование".
В числе мер по совершенствованию регулирования в области конфликта интересов, в частности, предусматривается дополнение Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" указанием на общую обязанность брокера выявлять и предотвращать или управлять конфликтом интересов с помощью ряда способов, в том числе раскрытия информации о конфликте интересов.
Также в Докладе отмечается, что пока не предлагается включать в периметр регулирования брокерской деятельности агентирование на организованном валютном рынке, но рассмотреть вопрос о расширении общих полномочий Банка России устанавливать маржинальные требования к валютным позициям, открываемым на торгах организаторов торговли за счет клиентов участника торгов. Отмечается необходимость уточнения правового режима защиты денежных средств клиентов брокера, предназначенных для совершения конверсионных операций, предусмотрев для них те же механизмы сегрегации, которые предусмотрены в настоящее время для сделок с ценными бумагами.
В Докладе обозначены вероятные направления развития регулирования в сфере защиты имущества клиента брокера, из которых предлагается реализовать несколько, в том числе определить нормативы финансовой устойчивости для брокеров в зависимости от степени защиты средств их клиентов при банкротстве брокера, принимая во внимание наличие или отсутствие у брокера права использовать средства его клиентов в своих интересах.
Кроме того, в Докладе предложены меры в отношении внебиржевого и биржевого рынка финансовых инструментов. В числе необходимых мер в отношении инструментов, обязательства из которых подлежат клирингу с участием центрального контрагента, отмечается, например, установление дополнительного маржинального правила для портфелей с нелинейными инструментами, предполагающего корреспонденцию требований к размеру маржи клиента брокера с требованиями центрального контрагента, которые устанавливаются при сегрегации активов и позиций клиентов брокера на брутто-базисе.