4 сентября 2013 года на официальном сайте Службы Банка России по финансовым рынкам появилась информация о том, что Приказ ФСФР России от 08.08.2013 № 13-71/пз-н «О Единых требованиях к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов, а также признании утратившими силу отдельных нормативных правовых актов Федеральной службы по финансовым рынкам» был зарегистрирован в Минюсте России.
Приказ направлен на защиту клиентов брокера - физических лиц от избыточного риска финансового рычага, возникающего при открытии непокрытых позиций на спот-рынке.
Указанный документ заменит Приказ от 7 марта 2006 г. № 06-24/пз-н «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок)» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 17.04.2006 N 7706)
Обращаем внимание, что название Приказа изменилось. В рамках общественного обсуждения название Приказа звучало как «Об утверждении Единых требований к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов, в том числе маржинальных сделок».
Обзор документа
Основное содержание проекта Приказа состоит в следующем:
Во-первых, вводится деление клиентов на три категории:
- клиент со стандартным уровнем риска;
- клиент с повышенным уровнем риска;
- клиент с особым уровнем риска.
- Во-вторых, стоимость портфеля клиента признается равной сумме значений плановых позиций, рассчитанных в соответствии с формулами, в которые включены оценки активов и пассивов клиента по денежным средствам и ценным бумагам согласно формулам, представленным в Приказе.
- В-третьих, устанавливается, что возникновение непокрытой позиции по ценной бумаги (отрицательное значение плановой позиции) возможно в случае, если указанная ценная бумага является предметом обязательств, допускаемых к клирингу с участием центрального контрагента, и размер обеспечения исполнения обязательств из сделки с этой ценной бумагой (за исключением коллективного клирингового обеспечения), требуемого от участника клиринга в отсутствие у него иных обязательств, допущенных к клирингу, рассчитывается клиринговой организацией или если указанная ценная бумага не является предметом обязательств, допускаемых к клирингу с участием центрального контрагента, но клиринговая организация раскрывает на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» ставку риска по этой ценной бумаге в порядке, определенном в Приказе.
- В-четвертых, брокер определяет перечень ценных бумаг, по которым может возникать непокрытая позиция, и предоставляет его (доступ к нему) своим клиентам в порядке, предусмотренном договором о брокерском обслуживании. Перечень ликвидных ценных бумаг может определяться для каждого клиента или группы клиентов в отдельности.
- В-пятых, брокеру запрещено совершать в отношении портфеля клиента действий, в результате которых стоимость указанного портфеля станет меньше соответствующего ему размера начальной маржи, рассчитанного в порядке, предусмотренном в Приказе, или в результате которых положительная разница между размером начальной маржи и стоимостью портфеля клиента увеличится, за исключением случаев, описанных в Приказе.
- В-шестых, формулы расчета размера начальной и минимальной маржи в отношении каждого портфеля клиента учитывают значение начальной и минимальной ставок риска уменьшения стоимости i-го имущества (в долях единицы) и значение начальной и минимальной ставок риска увеличения стоимости i-го имущества (в долях единицы), определенных согласно формулам Приказа. Ценная бумага, в отношении которой рассчитывается значение плановой позиции, может быть включена в n-ое множество ценных бумаг, в отношении которых рассчитываются показатели начальной и минимальной маржи , если раскрываемый биржей коэффициент корреляции между изменениями цены такой ценной бумаги и изменениями значения соответствующего индекса, определенный по состоянию на каждый из последних 30 торговых дней, предшествующих дате расчета значений плановых позиций, превышал 0,5 (или 50 процентов, если корреляция выражена в процентах) и хотя бы на один из указанных дней превышал 0,7 (или 70 процентов, если корреляция выражена в процентах).
- В-седьмых, формулы расчета значений начальных ставок риска для категории клиентов с повышенным уровнем риска учитывают ставки клиринговой организации, применяемые клиринговой организацией, соответственно, для случая уменьшения стоимости i-го имущества (в долях единицы) и для случая увеличения стоимости i-го имущества (в долях единицы). Формулы расчета значений начальных ставок риска для категории клиентов со стандартным уровнем риска учитывают значения начальных ставок риска клиентов, отнесенных к категории клиентов с повышенным уровнем риска.
- В-восьмых, в проекте Приказа прописано, что требования по запрету для брокера на совершение в отношении портфеля клиента действий, в результате которых стоимость указанного портфеля станет меньше соответствующего ему размера начальной маржи не применяются, если в результате осуществления брокером действий, связанных с исполнением вновь поданного клиентом поручения, стоимость портфеля клиента не станет меньше скорректированного размера начальной маржи, определенного в Приказе. Формулы расчета скорректированного размера начальной маржи включают в себя новые поручения клиента, а также его поручения, которые были приняты брокером к исполнению ранее, но в момент расчета скорректированного размера начальной маржи не отменены и не исполнены, или не отменены и исполнены не полностью, и показатели дополнительного риска согласно формулам, представленным в Приказе.